作者：刘子琪

图片来源：图虫创意

(资料图片仅供参考)

上市三周年之际，石头科技(688169.SH)再遭股东减持。

2月22日，石头科技发布公告称，出于自身资金需求，公司控股股东、实控人昌敬计划通过集中竞价方式减持187.38万股，约占公司总股本2%。

昌敬该部分股份均在IPO前所取得，减持期间为15个交易日后的6个月内。按照石头科技2月23日收盘价372.1元/股计算，其计划减持的股份市值约为7亿元。

时代财经注意到，石头科技2020年上市以来，便遭到股东密集减持。

据不完全统计，2021年3月-2021年8月期间，石头科技高管“集中式”减持股份；2021年9月-11月、2022年7月-9月期间曾有一波增持潮，不过此后又现小幅减持。

不仅如此，机构投资者对石头科技的持仓也在逐步下降。截至目前，共42家机构持有该股，占流通股比例为7.49%，相对于2022年年中无比冷清。

与此相对应的是，石头科技的股价相比2021年年中的最高峰已缩水超6成。2021年6月21日-2023年2月23日跌幅达63.17%，总市值减少约598亿元。

曾顶着“科创板首只千元股”、“扫地茅”等多个标签的石头科技，如今似乎已被资本慢慢遗忘。

机构投资者“锐减”

根据石头科技2月13日公告，约2169万股限售股份将于2月21日解禁并上市流通，占公司总股本比例为23.15%，持有人为公司控股股东和实际控制人昌敬。

同时，昌敬还担任该公司董事长和总经理职务。截至2022年三季度末，昌敬持有石头科技2169.41万股，持股比例23.15%。

不过解禁首日，昌敬便发出减持动作，拟通过集中竞价方式减持其所持股份合计不超过187.38万股。以2月23日收盘价计，其减持套现金额约为7亿元。

对此，石头科技的股吧有投资者认为“做生意觉得划算就卖，很正常的行为”；也有人表示“就这么迫不及待，连控股股东都不看好自己的公司吗？”

石头科技则称，大股东减持计划实施不会导致公司控股股东、实际控制人的情况发生变化，不会对公司治理结构及持续性经营产生不利影响。

2月23日，时代财经就股东减持及公司经营等问题致电石头科技，对方表示暂不接受采访。

近两年，石头科技股价持续下行，市值从从曾经的近千亿降至如今的300多亿，“小米系”股东也在频繁退出。

其中最近一次减持时间发生在1月15日。石头科技公告称，股东顺为资本、金米投资拟分别减持公司不超6%、2%的股份，合计达8%。顺为资本、金米投资均由小米雷军实控。

按照石头科技2月23日350亿元左右的市值，此番减持市值约28亿元。

此前2021年3月-2022年6月，顺为资本、金米投资也分别减持0.84%、2%。

若上述1月15日披露的减持完成后，顺为资本所持石头科技股份将从上市之初的9.64%降至2.73%；金米投资将从8.89%降至4.86%。

值得注意的是，石头科技高管张磊、王征分别在今年1月、去年11月有所减持。

机构投资者也在“出逃”。据Choice，截至最新数据，共有42家机构持有该公司合计539.10万股，占流通股比仅有7.49%。而2022年6月末时，持有机构数量为402家，持股数超过3000万股，占流通股比达63.87%。

截图来源：Choice

2月23日，盘古智库高级研究员江瀚对时代财经分析称，“对于石头科技来说，最大的问题在于缺乏足够的持续性的创新能力和市场影响力，加上本身股价较高，导致市场的相对压力较大，之前过高的股价让资本获利回吐的欲望比较强烈，自然就会导致资本出逃。”

2021年6月21日，石头科技盘中曾达到约1061.5元/股，被称为“科创板第一高价股”，但此后开始下跌，2022年10月31日盘中下探至220元/股，区间跌幅高达76%，市值减少约726亿元。

增收不增利

石头科技成立于2014年7月，主营业务为智能清洁机器人的设计、研发、生产及销售等，其中生产环节以委托加工方式实现。

2020年2月21日，石头科技在上交所科创板以271.12元高价发行上市，首日涨幅高达84%。

上市以后，石头科技曾引发各方关注。不过业绩方面似乎有增收不增利的态势。

2022年前三季度，石头科技实现营业收入43.92亿元，同比增长14.78%；归母净利润8.55亿元，同比下降15.85%。

对于净利润下降，石头科技的解释是“公司为进一步拓展海内外市场，增加广告及市场推广投入，导致销售费用上升。”

时代财经注意到，石头科技近年销售费率确实在不断增长。

2022年前三季度，公司销售费用达7.88亿元，较去年同期增长超50%。此前2019-2021年，石头科技销售费用分别为3.54亿元、6.20亿元、9.38亿元，占营收比例分别为8.41%、13.69%、16.07%。

往前回顾，石头科技上市前的2017年-2019年间，归母净利润分别为6699万元、3.08亿元和7.83亿元，增长速度均在100%以上。不过上市之后，净利润增速放缓，其中2020年为74.92%，2021年净利润增速仅为2.41%。

值得一提的是，如今扫地机器人市场日益残酷，传统家电巨头格力、海尔、美的等均带着旗下产品纷纷入场。

江瀚告诉时代财经，扫地机器人本身具有一定的特殊性，市场需求是严重不足的。“但是现在扫地机器人的概念已经不新鲜，之后市场的实际需求恐会降低。”

同日，互联网行业分析师丁道师向时代财经表示，“行业的确很难，之前疫情影响供应链，但今年行业表现不错，消费升级，更多人需要智能家庭产品。”对于石头科技，他认为“市值上不一定能回到巅峰时期，但业务有望回升。”

2021年，石头科技创始人昌敬宣布下场造车，项目为洛轲汽车。

时代财经从天眼查获悉，洛轲汽车在去年4月完成最新D轮融资，金额约2亿美元，估值达20亿美元，领投方为美国对冲基金Coatue，红杉资本、IDG资本等跟投。此前据36氪报道，腾讯作为领投方，在2021年投资其超过5000万美元。

天眼查显示，2022年3月10日起，昌敬不再担任洛轲智能（洛轲智能成员企业）的股东，但仍为董事长。目前洛轲智能的大股东为Rox(HK)Holdings Limited，控股比例100%。

截图来源：天眼查